一、国内市场：超级订单落地，标杆项目凸显技术实力

11月国内液冷市场的核心特征是"头部聚集+场景突破"，英维克、高澜股份等龙头企业斩获亿元级订单，同时在天文观测、AI智算等特色场景实现规模化落地，验证了国产方案的成熟度。

1. 龙头企业斩获标杆订单，海外突破成新增长极

英维克作为英伟达GB300液冷核心供应商，本月实现关键突破：不仅拿下其中国区50%的液冷机柜订单（1200台，预计营收超9.6亿元），更完成马来西亚液冷组件工厂的最终调试，将于2025年Q4正式投产，初期产能可满足维谛30%的区域订单需求。其自主研发的液冷方案已将PUE降至1.15，在国家级智算中心稳定运行，服务于Meta、微软等超大规模集群，上半年液冷订单同比增幅达290%，海外收入占比提升至25%。

华为则以24.7亿元中标中国移动昇腾AI液冷项目，创下国内单批次液冷订单规模纪录，该方案适配30kW/柜的高密度散热需求，PUE可控制在1.1以内。海外市场方面，高澜3.61亿元沙特"中南"±500千伏柔性直流输电项目进入关键交付期，该项目作为沙特"2030愿景"核心工程，为其后续切入中东109亿美元AI基础设施市场奠定基础。此外，东南亚61MW AI数据中心项目的落地，标志着其冷板+浸没式全栈方案获得国际认可。

2. 场景化创新提速，模块化交付成降本关键

浪潮信息本月披露的天文观测基地液冷项目，凸显了模块化技术的商业价值。针对观测基地工期紧迫、能耗攀升的痛点，浪潮元脑液冷模块化方案通过工厂预制、现场拼接的模式，仅用50天便完成兆瓦级数据中心建设，较传统工期缩短80%。该项目采用风液融合架构，对高密度计算节点采用冷板式液冷（单机柜功率达60kW），通用设备采用氟泵风冷，最终实现PUE≤1.15，年节约电费400万元，支撑黑洞合并、引力波追踪等前沿研究的PB级数据实时处理。

其他厂商同样多点开花：中科曙光发布scaleX640超节点，集成自主研发的浸没相变液冷技术；中兴通讯交付中国电信怀来浸没式液冷项目，单机柜功率达48kW，成为"零碳"数据中心示范标杆；申菱环境液冷订单已超8亿元，新产线投产后订单排期至2026年。

二、国际竞合：并购与研发并行，技术壁垒持续提升

面对AI算力的爆发式需求，国际巨头通过技术并购快速补全短板，同时在芯片级冷却、超高功率密度等领域建立技术壁垒，全球液冷市场呈现"整合加速+技术分化"的格局。

1. 头部厂商加速并购整合，构建全栈能力

维谛技术（Vertiv）本月完成对液冷流体管理领导者PurgeRite的收购，补全了其在流体控制领域的技术短板。同时发布"直接到芯片冷却系统"专利，实现单机柜功率200kW的突破，散热效率较传统风冷提升3000倍，作为英伟达GB300全球唯一系统级合作伙伴，其技术优势进一步巩固。Daikin Applied也于11月4日收购Chilldyne，快速获取负压液冷和直接芯片冷却技术，缩短研发周期。

2. 技术创新聚焦核心痛点，超算与AI场景突破

HPE在11月13日发布新一代Cray GX5000超算平台，三款刀片服务器全面采用100%直接液冷（DLC）技术，可适配英伟达和AMD 2026年新一代高功耗芯片，专为AI训练场景设计。nVent则推出模块化液冷解决方案，包括增强型CDU（冷却液分配单元）、智能电源分配单元等，与西门子联合开发超大规模AI工作负载的液冷电力参考架构，其数据中心订单同比增长270%，彰显市场认可度。

在基础材料领域，Gates发布无卤素Data Master Eco液冷方案，解决了超大规模数据中心的环保合规痛点；Ecolab推出集成冷却程序，通过智能算法优化冷却效率，实现运维成本降低15%-20%。

三、技术革命：从芯片到系统，全链路效率跃升

11月液冷技术突破呈现"全链路渗透"特征，从芯片级微流体设计到系统级架构创新，再到核心部件的国产化替代，每一环的突破都在推动行业效率边界提升。